地方债发行助推 钢铁标的股期携手上涨

本文摘要：2月11日，股票、期货市场钢铁板块联手下跌。期货市场上，铁矿石期货以逾4%的涨幅领涨；股票市场上，钢铁板块大幅度走高，截至收盘，网卓新闻网，杭萧钢构、甬金股份涨停。 分析人士认为，疫情从情绪上对市场的影响正在消失，基本面临行情的影响将继续加强，节后首批地方债发售及停工带给的市场需求快速增长预期为黑色系由价格带给承托。地方债发售助推2月11日，国内矿钢期货价格强势下行，钢铁股实时大上涨。

2月11日，股票、期货市场钢铁板块联手下跌。期货市场上，铁矿石期货以逾4%的涨幅领涨；股票市场上，钢铁板块大幅度走高，截至收盘，网卓新闻网，杭萧钢构、甬金股份涨停。

分析人士认为，疫情从情绪上对市场的影响正在消失，基本面临行情的影响将继续加强，节后首批地方债发售及停工带给的市场需求快速增长预期为黑色系由价格带给承托。地方债发售助推2月11日，国内矿钢期货价格强势下行，钢铁股实时大上涨。

文华财经数据表明，截至下午收盘，螺纹钢、铁矿石、冷卷期货主力合约分别涨2.69%、4.40%、2.18%，报3392元/吨、605.5元/吨、3378元/吨。股市方面，数据表明，钢铁(中信)指数日内下跌1.44%，其中，杭萧钢构、甬金股份涨停，安阳钢铁上涨逾8%，中信特钢上涨逾7%。分析人士认为，2月10日，春节后首批地方债发售消息是黑色系由资产价格大上涨背后的主要推动者。

部分研究人士认为，地方债大量发售将造就基建投资增长速度有力回落，有助大位快速增长预期，且专项债未来将会夹住2020年基建投资增长速度至6.8%。在此预期下，钢铁标的资产价格大上涨。数据表明，春节后第一批地方债由北京市政府在2月10日发售，发售规模总计692亿元。

截至目前，财政部共计提早发布命令2020年追加专项债券额度约12900亿元，其中东部地区4676亿元、中部地区2914亿元、西部地区2410亿元。地方债发售呈现出较慢放量趋势。“目前市场早已走进新冠肺炎疫情带给的情绪面影响，渐渐开始体现消息面、基本面等其他涉及因素。

”有业内人士认为，有关部门于是以推展企业尽快复产，钢材市场需求预期向好，目前除疫情防控任务较轻地区外，发病和疑似病例增长速度都在上升，企业停工意愿更为反感。将重返基本面从基本面看，国金证券分析师倪文祎认为，建筑业停工全面延后，钢厂减产激增。

截至目前，本次疫情影响逐步开始显出。从供给末端看，由于钢厂为倒数生产企业，春节期间基本都为满负荷生产。

而由于封城、封路，销售及原料进厂受到影响，近几日部分钢厂相继实行减产，本周检修数量有所增加，高炉利用率也有所上升。但考虑到往年春节前后钢厂都会有检修决定，且如若先前市场需求启动，也可通过利用率提高来填补产量。因此，总体看，目前疫情对供给影响比较较小。

此外，从市场需求末端看，倪文祎分析，不少省市已延后建筑业停工时间，预计市场需求确实相继启动时间将顺延3月上旬，2月市场成交价受限。此外，目前市场广泛对系统，物流运输有限，尤其是对原料运输影响较小，好在历史上钢厂春节前广泛不会减少原料库存，1月、2月原料库存天数基本为全年最低。

但坐落于疫情相当严重地区的钢厂，不受交通情况影响较小。从品种看，市场需求延后启动对建材影响仅次于，而板材类下游如汽车、机械类企业广泛2月10日逐步停工，部分市场需求有所推迟但总量影响受限。“疫情对下游动工的影响不只是在总量上，堪称在结构上。

南方和东部大区的建材成交量占到比多达80%，湖北、上海和广东三个地区的汽车产量占到比30%左右。因此疫情后的终端市场需求较强。”宏源期货研究指出，目前黑色系由行情基本走完了情绪面的影响，而接下来才确实是疫情对基本面的实质性影响，且将体现到盘面上。

有几个因素值得注意：首先是建材成交价的冰点如期并未关上，库存将不会大量累积，因此成材的价格声浪力度受限，未来更加有可能的是之后下探；其次，铁矿石的供给量膨胀较小，外矿发运比较保持平稳，而内部市场需求转弱，钢厂开始主动检修。“短期的声浪只是在基本面并未体现充份前的情绪导致的。”他指出。

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